嫩草乱伦

来源：扑克投资家文 | 章舟导言根据最新的国务院常务会议，明年2020年1月1日起，现行标杆上网电价机制，将改为“基准价+上下浮动”的市场化机制，意味着煤电价格联动机制的寿终正寝。从此电价有了相对固定的锚，也有了波动下限。在我国，煤电占到总电量的大半，而近年来我国煤电行业日子并不好过，今年情况有所好转，但亏损面依然高达50%左右。那么新政策的实施，对电力企业会有怎样的影响呢？早在今年初，扑克投资家就把煤和电的关系做了详细的梳理，谨此旧文重发，供广大投资者参考。

煤炭作为基础性能源，其需求与宏观经济密切相关，2006~2012年宏观经济快速增长，带动煤炭需求攀升，而新建产能释放存在一定的滞后，因此拉动煤炭价格不断上升。长期供给主要由产能决定，2006年开始伴随着大规模的煤矿投资，产能规模（包括在建）迅速上升，在3~5年的建设周期后，新建产能逐步投产，供给上升。2013年及以后，需求增速下滑，而供给却达到历史高值且仍不断释放，供需格局发生逆转，煤炭价格下行。

中国（海南）改革发展研究院课题组调研的山西省火电企业中，有83%亏损。此前有媒体报道，四川火电处于全行业亏损的状态，至少一半电厂的负债率达到100%，其中部分企业超过150%，安全、环保改造等日常运维的资金缺口巨大。2016年下半年至今，我国电煤供应形势从宽松转为偏紧，部分地区煤价大幅度上涨，导致煤电企业经营形势严峻。中电联常务副理事长杨昆表示，煤电企业的可持续发展，正面临巨大挑战。

图片：直-10的座椅侧装甲就不如虎式防护面积大大家也都知道，“心脏病”是直-10防护能力不佳的罪魁祸首。原来使用美制的PT6涡轴发动机，拥有1200KW以上的动力，还可以让座椅装甲板覆盖更加全面一些，如今量产型直-10采用了不到1000KW的涡轴-9，还要满足高原飞行的动力余度，所以装甲板不可能太厚，毕竟这都是影响飞机飞行性能的“死重”。

需要关注的风险点：政策风险：各地政府焦化去产能未达预期，环保限产力度不足。市场风险：焦煤在超跌之后出现阶段性反弹。宏源期货1队 田震昊责任编辑：宋鹏美媒称，新的研究发现，“超级人瑞”、即那些活到110岁或以上年纪的人，其血液中一种十分罕见的辅助T细胞的浓度高于通常水平。这些免疫细胞可以保护这些老年人中年龄最大的人免受病毒和肿瘤的侵害，从而使他们在整个寿命期内保持非常健康的状态。

西部矿业：前三季净利同比预增114%西部矿业（601168）10月15日晚间披露业绩预告，预计前三季度净利润与上年同期相比，将增加3.62亿元，同比增加114%左右。公司主要产品市场价格同比上涨；公司完成对四川会东大梁矿业有限公司股权的收购，对公司利润贡献较大。